上次泰旺精密就齿轮泵、变量叶片泵等液压元件未来市场趋势分析。今天小编会分析齿轮泵，
变量叶片泵、电磁阀等巨头的核心竞争力在于历史悠久的技术沉淀与不断深化的全球网络。
世界各大跨国液压公司通常在液压行业有半个多世纪的发展历史，从最初的技术起家，到1990s~21世纪全球液压行业的并购浪潮，这些巨头们在半个多世纪的发展中，形成了以核心与前瞻技术、广泛的市场覆盖为核心的竞争优势。当前持续不断的研发投入、在新兴市场的深化布局仍是其持续发展的重要动力。如德国博世力士乐每年投入3亿多欧元用于研发支出，占收入比重维持在6%的高水平。
国内优势企业深耕研发，国产替代初现曙光
根据中国液压气动密封件工业协会，2011年中国进口液压约占当年行业产值的50%，其中相当部分来自工程机械液压部分，中国液压行业呈现大而不强的局面，高端液压件进口依赖严重。随着台湾峰昌（泰旺精密winmost）恒立液压、山东中川液压、中航工业力源液压等国内优势企业深耕研发高档液压部分，已经在液压齿轮泵、电磁阀、变量叶片泵、马达等核心部件取得了一定突破，未来将充分受益巨大的国产替代空间。
投资建议：随着中国工程机械行业持续复苏，配套液压件需求大幅回升。国内优势企业多年深耕研发，已经在液压泵阀等核心部件取得一定突破，未来将充分受益巨大的国产替代空间。建议重点关注在挖掘机油缸取得优势地位、在泵阀和液压系统领域获得积极进展的恒立液压，以及在挖掘机破碎锤和液压件领域具有突出竞争力的艾迪精密。
风险提示：宏观环境不确定性；跨国企业加大国内投资带来的竞争压力；技术研发不及预期；行业竞争加剧导致毛利率下滑。
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